2019年玉米收獲機好行情能否延續(xù)？

2018年農機行業(yè)處于深度調整期，從行業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)看，農機行業(yè)雖然仍是正增長，卻是近20年內的最低，更讓人尷尬的是裝備制造業(yè)20多個子行業(yè)中，十幾年里遙遙領先的農機行業(yè)破天荒地成為倒數(shù)第一名，還跑輸了大盤。

大環(huán)境不好，當然也會影響到小行業(yè)，拖拉機、小麥聯(lián)合收、水稻聯(lián)合收、烘干機、插秧機等眾多子行業(yè)也出現(xiàn)了嚴重下滑，可以說是“萬馬齊暗”了，但也不乏例外，這就是玉米聯(lián)合收獲機。

從市場一線的情況看，2018年幾個主銷區(qū)需求旺盛，一些準備不足的企業(yè)還出現(xiàn)了脫銷，當然更重要的是購買玉米機的用戶也有相當好的收益。

“凡是過往，都是序章！”，那么好運氣和好行情在2019年還會延續(xù)嗎？筆者相信這是干玉米收獲機的所有人都想知道的答案，當然要想回答這個問題，還需要先剖析一下2018年行業(yè)運行結果。

撥開云霧看明月：剖析2018年玉米收獲機銷量真相

勇猛玉米收獲機

2018年玉米收獲機行業(yè)整體表現(xiàn)很好，無論是春季預熱還是秋季行情，各個廠家的銷量都不錯，準備工作做得好的企業(yè)基本上沒有存貨，事實上很多企業(yè)借難得的好行情把往年積壓的庫存都消化掉了。當然對行情預測失真和經(jīng)營保守的企業(yè)來說，由于貨源跟不上，遺憾丟了很多訂單。

從全年的結果看，2018年規(guī)模以上企業(yè)銷量2.5萬臺，同比增長約38%，規(guī)模企業(yè)基本上能代表整個行業(yè)的情況，因為目前也就15家左右的玉米收獲機在正常生產。

2.5萬臺孰高孰低？我們又該如何評價2018年的好行情呢？僅憑一個數(shù)字很難看出它背后的東西，有對比才有鑒別，2006—2018年玉米聯(lián)合收獲機銷量情況見下圖。

2006—2018年玉米聯(lián)合收獲機銷量

由上圖可知，2018年銷售2.5萬臺，與2017年的1.8萬臺相比，確實有大幅增長，會讓人產生一種錯覺，誤認為玉米收獲機要重回巔峰了。但是如果再往前看，2015年才是玉米收獲機真正的巔峰期，當年規(guī)模企業(yè)銷量總和為6.1萬臺，約為2018年的2.5倍，即使2016年走下坡路的3.7萬臺，也比2018年多了1.2萬臺。

因此，綜合來看，2018年的玉米聯(lián)合收獲機市場應該是恢復性增長！行情只是稍有起色，行業(yè)完成了筑底，但上攻乏力，后期銷量增長困難重重。

行業(yè)信心擔當：2019年好行情能否繼續(xù)？

東方紅玉米收獲機

當然不管怎么講，市場還是用結果說話，相對于其他細分子行業(yè)，玉米收獲機確實實現(xiàn)了較大力度的正增長。在蕭條一片中，玉米機無形中成了農機行業(yè)的信心擔當，那么2019年好行情是否會延續(xù)？玉米機能否繼續(xù)為農機行業(yè)信心指數(shù)保駕護航呢？我們從以下8方面來分析。

1. 底部：庫存和兩年的筑底

玉米庫存過大是近3年影響種植面積、銷售價格，以至于玉米聯(lián)合收獲機需求下滑的最主要原因。國儲玉米庫存警報一日不解除，國內玉米行情就會受致于老庫存，當然也會影響種植機械的需求。

玉米庫存從兩個層面來分析：當年產需和歷史庫存出清。一是2018/2019年度產需缺口大。2017年玉米產量預計2.08億t，需求量也約達到2.08億t，國內單一年度實現(xiàn)玉米供需平衡，預計2018年即可進入實際去庫存階段。

由于數(shù)據(jù)來源不同，所以與下表有出入，但結論是一致的。據(jù)信達證券研究，農業(yè)農村部在農產品月度供需報告中預計2018/2019年度國內玉米產需缺口3331萬t。

國內玉米供需平衡情況

二是玉米拋儲力度大，庫存壓力有所緩解。據(jù)布瑞克數(shù)據(jù)，截至2018 年10 月26 日，國儲玉米總拍賣數(shù)量22256.12萬t，為近幾年的歷史高位。國內玉米主動去庫存力度大，庫存壓力有效緩解。據(jù)中國匯易發(fā)布的玉米供需平衡數(shù)據(jù)，2018/2019年度國內玉米庫銷比的預測值下調至81.08%，較2017/2018年度的110.77%大幅降低，因此，國內玉米庫存壓力正在不斷緩解。

國儲玉米歷年拍賣數(shù)量（萬t）

從以上兩方面可以看出，國內2018/2019年度新玉米供不應求，所以國儲玉米拍賣成交量大，老庫存有效下降，庫存危機得到緩解，這對2019年玉米價格形成有力支撐，傳導到上游就是農民種植積極性增強。

2. 底線：種植面積大和機收率低

種植面積最終決定玉米收獲機的需求，這是一種正相關的關系。2018年玉米種植面積仍處于政策調減期，2019年預計種植面積將觸底小幅回彈，預計增加66.7萬hm²（1000萬畝），這些增加面積如果分攤到全國5大主產區(qū)的主要種植省，一個省也就3.3萬hm²（50萬畝），所以不會增加新的庫存，政策上也不會有回沖。

國內玉米歷年種植面積（單位：萬hm²）

當然還有一個指標就是玉米機收率。我國3大糧食作物中，玉米機收水平依然是最低的，2018年70%左右，不僅低于小麥、水稻的機收水平，與玉米的機耕、機播水平也存在一定的差距。由此決定玉米收獲機市場的內生力還是比較強大的，不但有剛需，還有上升的空間。

3. 底氣：糧價堅挺且處于溫和上升通道

玉米市場價處于溫和上漲通道：2018年以來，玉米市場價和收儲價波動較大，尤其是東北新糧上市之后，價格起起伏伏，但隨著供給側結構性改革的穩(wěn)步推進，庫存壓力有所緩解，需求穩(wěn)步提升，國際市場回暖，進口沖擊影響趨弱，供需格局不斷改善，已進入長期溫和上漲通道。

另外再看進口玉米對國產玉米的沖擊。一個好消息是進口玉米價格已經(jīng)連續(xù)數(shù)月超過國內玉米市場價格。萬得數(shù)據(jù)顯示，2018 年12 月10日國內玉米現(xiàn)貨平均價為1965.50 元/t，進口玉米到岸完稅價（CIF）為2203.52 元/t，進口價格持續(xù)超過國內價格，主要受7月6日對美國玉米加征25%進口關稅的影響。

從國際玉米價格看，美國農業(yè)部2018 年11月的供需報告顯示，美國農業(yè)部預計2018/2019年度全球玉米庫銷比為27.16%，較2017/2018年度的31.40%大幅下降。新年度全球玉米仍然產不足需，供需偏緊支撐價格持續(xù)回暖。

國內外玉米價格走勢（元/t）

4. 更新：2019年處于大批量更新周期

國內玉米收獲機真正上量是從2011年開始的，當年突破萬臺大關直達2萬臺，如果統(tǒng)計2011年到2016年，約有25萬臺社會保有量，這些機器是在用的機器，如果近10%更新，也有2.5萬臺。

事實上國內玉米聯(lián)合收獲機行業(yè)已經(jīng)是存量市場了，所以每年10%～15%的更新率是正常的，由于前幾年增量非常大，所以2019年必將是大批量的更新期。這對新機銷售是個好消息，企業(yè)需要在以舊換新的營銷手段上做文章。

5. 補貼：政策有長效機制且保持平穩(wěn)

麥賽福格森玉米收獲機

玉米聯(lián)合收獲機是成熟的行業(yè)，且2018年市場表現(xiàn)搶眼，這說明需求很旺盛，所以在補貼政策上不會有意的抑制。但作為連續(xù)補貼了14年的產品，社會保有量大也是不爭的事實，所以預計2019年國補政策大的方面不會變，仍將會延續(xù)2018年務實的做法。

但在地方上就可能是另一番景象，就像2018年吉林省對2行機特別關照，所以2行機在吉林銷售了4000多臺，比全國其他地方加起來還要多。這種情況在2019年仍會出現(xiàn)，地方上會根據(jù)本地機器豐裕與短缺情況，對不同品類的玉米收獲機執(zhí)行不同的補貼政策。

分品類預測，預計東北和內蒙古會對大4行、大5行、籽粒收和青貯收獲機進行重點補貼；黃淮海地區(qū)仍將重視3行、4行、莖穗兼收型；西北和新疆維吾爾自治區(qū)對大4行、大5行、莖穗兼收型重點補貼。

6. 信心：仍是農機行業(yè)的信心擔當

2018年12月中國農機工業(yè)協(xié)會發(fā)布了農機行業(yè)的信心指數(shù)為-42，行業(yè)處于深度不景氣區(qū)間，同時行業(yè)內普遍對未來不看好，也就是說信心指數(shù)還會下行，不景氣度會加深。

這是農機大行業(yè)的情況，但具體到玉米機行業(yè)，由于2018年只有玉米機等為數(shù)不多的細分子行業(yè)表現(xiàn)出色，所以大家在心理上會加大對2019年行情的預期，這會提高玉米收獲機行業(yè)的信心指數(shù)，企業(yè)愿意投入資源和精力去做好玉米收獲機業(yè)務。

信心比黃金更重要！信心也是生產力，所以2019年看好玉米收獲機。

7. 國Ⅲ升國Ⅳ的影響難以預料

中聯(lián)重科玉米收獲機

2020年1月1日開始銷售的玉米聯(lián)合收獲機肯定需要配置能達到國Ⅳ排放的發(fā)動機。政策已經(jīng)明朗，政策窗口期越來越近了。2019年是最關鍵的過渡期，國Ⅳ切換對企業(yè)經(jīng)營者的能力和膽略都提出極大的挑戰(zhàn)。

尤其是備貨和庫存，如果準備不足，可能錯失難得的好行情；但如果市場并沒有預期的好，就會造成大量的國Ⅲ庫存。假如政策到時候一刀切，不像國Ⅱ升國Ⅲ給緩沖期的話，企業(yè)的庫存就沒有資格進入流通環(huán)節(jié)，給企業(yè)造成的損失可能將是毀滅性的。

另外，由于國Ⅲ機器價格相對較低，也不排除2019年出現(xiàn)購買前移的現(xiàn)象，準備充足的企業(yè)將會抓住機遇，而準備不足的企業(yè)將錯失良機。

總之，國Ⅲ升國Ⅳ是個很糾結的事情，真正考驗經(jīng)營者水平的時期到了。

8. 巨大不確定性的貿易戰(zhàn)

據(jù)專家的觀點，由于存在巨大的分歧，也由于有巨大的利益沖突，所以中美貿易戰(zhàn)既然開打了，短期內就不會休戰(zhàn)，在雙方博弈的過程中，有關糧食的貿易條款會出現(xiàn)反反復復的變化，比如中國進口美國大豆和玉米的數(shù)量和關稅幅度等。

如果關稅讓步和大量進口美國大豆和玉米，必將或大或小地對國產玉米價格產生影響，也會影響國內種植，進而影響農機需求。從當前看，政策正處于不確定期，2019年全年都有可能會面臨著政策的搖擺。

結束語

整體看，2019年玉米聯(lián)合收獲機利好大于利空。玉米收獲機經(jīng)過幾年的蟄伏期以后，行業(yè)底部已經(jīng)筑好，企業(yè)信心增強，已經(jīng)走出跌跌不休的困局，2019年將保持平穩(wěn)發(fā)展。